岷山环能：以创新为引擎，打造循环经济标杆企业的北交所新星

明日，一家备受瞩目的循环经济领军企业——岷山环能高科股份公司即将上会审议，如顺利通过，将成为今年北交所第三家过会企业。

这家深耕资源综合利用领域20余年的科技型企业，凭借其创新驱动的技术实力、稳健增长的经营业绩和可持续发展的生态模式，即将叩开资本市场的大门。其上市进程不仅彰显了北交所服务创新型中小企业的战略定位，更为观察中小企业融资创新路径提供了鲜活样本。

作为国家级循环经济示范企业，岷山环能构建了“原生资源清洁生产+再生资源回收利用+高新材料制造”的三维产业格局。公司以获得国家科学技术进步二等奖的“底吹熔炼-熔融还原-富氧挥发”技术为核心，配套铅高效电解精炼提纯、锌高效湿法冶炼、金银等稀贵金属高效提纯、纯氧燃烧强化冰铜回收、烟气净化与硫酸精制等生产工艺，对原生矿粉及废旧铅酸蓄电池等再生城市矿山资源进行熔炼及深加工提纯，产出铅锭、银锭、非标金锭、锌锭、铜产品、其他合金、合金铅、工业硫酸、精制酸、电子酸等产品，该等产品均为工业基础原材料，被广泛应用于国民经济各个领域。

在研发创新方面，公司拥有河南省企业技术中心、河南省（稀贵金属）工程技术研究中心、河南省博士后创新实践基地3项省级研发平台，正在以牵头单位或主要参与单位的身份承担实施国家十四五重点研发专项2项，参与国家及行业标准制定7项，公司的核心技术被列入国家发改委低碳技术创新及产业化示范工程项目、国家清洁生产示范项目，成为国内铅冶炼主导工艺之一。

从招股书披露的财务数据可见，岷山环能近三年保持高质量发展态势：年营收稳定在29亿元量级，净利润突破6,000万元，经营活动现金流从8,306万元稳步提升至1.14亿元。

更值得关注的是，2022年-2024年，岷山环能资产负债率分别为57.76%、50.50%和49.10%，实现三年三降；公司年末现金储备维持在5,000-7,000万元水平，展现出优异的财务健康状况。

这种稳健性在融资结构中同样得到印证。实控人通过质押12.97%股权为5,500万元贷款担保的操作，既体现了企业家与公司休戚与共的责任担当，也获得了国有大行的认可。相较于部分企业依赖民间借贷的融资方式，岷山环能获得主流金融机构的授信支持，充分证明其经营质量已通过市场化检验。

岷山环能的资本之路，为破解中小企业融资难题提供了创新思路。在上市前阶段，公司通过“核心技术增值+实控人信用背书+银企深度互信”的组合拳，成功打通传统信贷融资渠道。这种模式与韦尔股份等成功案例异曲同工——后者上市前通过股权质押获得发展资金，最终实现从亿元利润到行业巨头的跨越。

北交所的包容性制度设计，为这类成长型中小企业架设了资本桥梁。相较于其他板块，北交所不仅关注企业当前规模，更看重技术创新能力和可持续发展潜力。对于岷山环能而言，上市不仅是融资渠道的升级，更是获取品牌溢价、整合行业资源的重要契机。

据招股书显示，公司本次IPO拟募集资金2.95亿元，用于用户侧电化学储能电站项目（一期）、退役动力电池梯次利用及回收项目（一期）、网络智能化城市矿山回收系统项目（一期）、材料科学与城市矿山联合实验室项目、岷山环能光伏综合智慧能源项目。