6月伊始，包括中智股份、百佳年代、金标股份在内的5家企业主动撤回材料，结束了上市之旅。而据尚普君统计，截至发稿前，年内已有181家企业IPO终止，较去年同期增长超80%，体现了IPO市场在严格监管和审核环境下的去库存趋势。
值得注意的是，目前A股IPO在审存量项目已不足500家。据Wind数据显示，2024年以来，A股市场IPO终止企业达181家。其中沪深主板63家，科创板29家，创业板48家，北交所41家。从终止时间来看，1月35家，2月19家，3月31家，4月51家，5月40家，6月以来已有5家主动撤回。4月共有51家企业终止了IPO进程，创下了近年单月IPO撤否数量的新高。主要是由于随着资本市场新“国九条”的发布，监管机构对于IPO市场的监管政策进一步收紧，对于企业的上市标准、信息披露要求等方面都提出了更高的要求。
注：不含终止注册企业。
4月12日新“国九条”发布当日，沪深交易所优化了主板、创业板上市条件，适度提高净利润、现金流量净额、营业收入和市值等指标：一是将第一套上市标准中的最近3年累计净利润指标从1.5亿元提升至2亿元，最近一年净利润指标从6,000万元提升至1亿元，最近3年累计经营活动产生的现金流量净额指标从1亿元提升至2亿元，最近3年累计营业收入指标从10亿元提升至15亿元；二是将第二套上市标准中的最近3年累计经营活动产生的现金流量净额指标从1.5亿元提升至2.5亿元；三是，将第三套上市标准中的预计市值指标从80亿元提升至100亿元，最近1年营业收入指标从8亿元提升至10亿元。一是提高第一套上市标准的净利润指标。将最近两年累计净利润由“5,000万元”提高至“1亿元”，并新增“最近一年净利润不低于6,000万元”的要求，突出公司的抗风险能力，支持规模、行业及发展阶段适应创业板定位要求的企业上市。二是提高第二套上市标准的预计市值、收入等指标。将预计市值由“10亿元”提高至“15亿元”，最近一年营业收入由“1亿元”提高至“4亿元”，进一步提升有潜力的“优创新、高成长”企业直接融资质效。此外，结合创业板公司的财务指标和监管实践，将创业板定位评价标准中的营业收入复合增长率指标由20%适度提高至25%，更强调创业板成长性要求，支持有发展潜力的成长型创新创业企业在创业板上市。上交所同步修订《科创板企业发行上市申报及推荐暂行规定》并于4月30日正式发布，进一步完善科创板定位把握标准：（一）最近三年研发投入占营业收入比例5%以上，或者最近三年研发投入金额累计在8000万元以上；（最近三年研发投入金额累计在6000万元改为8000万元）（三）应用于公司主营业务并能够产业化的发明专利7项以上；（5项发明专利改为7项，并新增产业化要求）（四）最近三年营业收入复合增长率达到25%，或者最近一年营业收入金额达到3亿元。（最近三年营业收入复合增长率达到从原来20%改为25%）采用《科创板上市规则》第2.1.2条第一款第（五）项规定的上市标准申报科创板的企业，或按照《关于开展创新企业境内发行股票或存托凭证试点的若干意见》等相关规则申报科创板的已境外上市红筹企业，可不适用前款第（四）项指标的规定；软件行业不适用前款第（三）项指标的要求，但研发投入占比应在10%以上。第七条 支持和鼓励科创板定位规定的相关行业领域中，虽未达到本规定第六条指标，但符合下列情形之一的企业申报科创板发行上市：（一）拥有的核心技术经国家主管部门认定具有国际领先、引领作用或者对于国家战略具有重大意义；（二）作为主要参与单位或者核心技术人员作为主要参与人员，获得国家自然科学奖、国家科技进步奖、国家技术发明奖，并将相关技术运用于主营业务；（三）独立或者牵头承担与主营业务和核心技术相关的国家重大科技专项项目；（四）依靠核心技术形成的主要产品（服务），属于国家鼓励、支持和推动的关键设备、关键产品、关键零部件、关键材料等，并实现了进口替代；（五）形成核心技术和应用于主营业务，并能够产业化的发明专利（含国防专利）合计50项以上。此外，沪深交易所也正式明确了突击“清仓式”分红的具体标准：对于报告期三年累计分红金额占同期净利润比例超过80%的；或者报告期三年累计分红金额占同期净利润比例超过50%且累计分红金额超过3亿元，同时募集资金中补流和还贷合计比例高于20%的，将不允许其发行上市。
在IPO新规威力作用下，5月IPO终止数量也达到40家之多。据尚普君统计，近期IPO终止企业主要存在以下几类问题：1、财务数据未达上市新规标准、最近一年业绩下滑严重（如合*技术、香*电器、东*科脉、祥*股份、铭*高科、升*新材、优*新材等）（如东*股份、恒*智控、英*派、长*精工、捷*科技、儒*科技等）（如金*技术、泰*科技、铭*高科、唐*科技、捷*科技、红*方等）4、不符合板块定位（大盘统筹、三创四新、科创属性、创新型特征不足）（如高*包装、伟*光学、国*工具、明*万达、朗*仪器等）
5、行业问题：传统消费行业、房地产、涉疫行业等其他限制类行业；或行业进入下行周期，产业链产能过剩
（如中*体育、泰*科技、长*都市、深*科技、洲*设计、蓉*电气、爱*生物、昆*新材、华*股份、杰*思等）（如歌*微、新*晨光、潍*雷沃、科*技术、捷*科技等）（如凯*易控、双*股份、杰*思、大*技术、明*股份、、维*新材、六*科技）截至发稿前，目前A股IPO存量项目仅剩493家。其中，沪市主板92家、深市主板62家、科创板71家、创业板174家、北交所94家。沪市主板92家：处于受理状态的有2家，8家已问询，1家获上市委会议通过，5家提交注册，另有76家处于中止状态。
注：按更新日期倒序排列，下同。
深市主板62家：处于问询状态的有1家，2家获上市委会议通过，1家暂缓审议，另有58家处于中止状态。科创板71家：处于问询状态的有3家，2家获上市委会议通过，3家提交注册，另有63家处于中止状态。创业板174家：处于问询状态的有6家，21家获上市委会议通过，6家提交注册，另有141家处于中止状态。
北交所94家：处于问询状态的有35家，2家获上市委会议通过，7家提交注册，另有50家处于中止状态。
据统计，61家券商承担了493家IPO在审企业的保荐业务，在审项目量排名前三的券商分别为中信证券、中信建投以及民生证券。上述六家券商合计保荐项目量达224单，占据近45%的市场。
注：5家企业分别聘请2家保荐机构，故项目量总数为498。
