科创板软件信息行业募投方案设计要点！

2020年1-11月共计187家企业成功通过科创板上市委的审议，其中12家企业为软件和信息技术服务业企业，占总过会企业的6.42%。

同期，在科创板上市的软件和信息技术服务业企业达到13家。

一、科创板软件类企业IPO募投项目方案总览
通过对2020.1-2020.11月科创板上市的13家软件和信息技术服务业企业募投项目进行整理，可以发现，软件信息行业企业上市募投方向主要包括以下几类：

产品升级与产业化

一般作为公司的主募投项目，是在公司现有产品基础上进行升级和拓展，项目确定性较高且具备盈利能力，项目风险相对较小，项目收入有保障，可以满足证监会“审慎”的监管态度。一般需要进行经济效益测算。

研发中心

软件和信息技术服务业企业一般属于技术密集型企业，对技术研发能力要求较高，需要持续完善研发环境，为战略性技术与产品储备提供强有力的支持，研发中心建设也是软件类企业重要的募投方向。一般无需进行经济效益测算。
营销及服务网络

考虑到随着业务规模的扩大和发展，软件企业也会考虑自身业务特点及需求，同步加强营销网络和运维服务体系建设。一般无需进行经济效益测算。
补流与还贷

软件类企业本身具备轻资产的特点，一般不需要预付原材料、承担存货等，一般现金流较好，账面资金充裕，对流动资金的需求相对较少。

二、软件类企业IPO各募投项目资金投向分析
产品升级与产业化类募投项目
产品升级与产业化类募投项目，其资金投向主要包括场地投入、软硬件投入、研发投入及铺底流动资金。
科创板2020年1月以来上市的13家软件和信息技术服务业企业现有产品升级与产业化项目资金投入情况如下：

场地投入，这里主要对租赁方式进行分析。租赁场地投入占单个募投项目资金投入比例基本低于20%。

软硬件投入。软硬件购置费用占单个募投项目资金投入比例主要集中在10%-30%区间，过高和过低占比相对较少。

研发投入。研发投入占单个募投项目资金投入比例仍较分散，但占比高于60%的案例较少，大部分为50%以下。这说明，软件类企业虽然可以根据项目实际需求安排研发投入，但最好限定在一定比例之下。

通过上述分析可知，软件类企业现有产品升级与产业化类项目，其资金投向主要集中在软硬件设备和研发上，场地投入相对较少。

研发类项目
研发中心建设类募投项目，其资金投向主要包括场地投入、软硬件投入、研发投入。
2020年1月以来科创板上市的13家软件和信息技术服务业企业研发项目资金投入情况如下：

场地投入，这里主要对租赁方式进行分析。租赁场地投入占单个募投项目资金投入比例基本低于20%。

软硬件投入。研发中心建设项目软硬件购置费用占单个募投项目资金投入比例主要集中在10%-30%区间。

研发投入。约有50%的研发中心建设项目研发投入占单个募投项目资金投入比例在60%以上，这相对于产业化项目较为集中，且占比较高。

通过上述分析可知，软件类企业研发中心建设类项目，其资金投向仍主要集中在软硬件设备和研发上，场地投入相对较少。并且，研发投入占比相对较高。

 
营销及服务网络项目
营销及服务网络建设类项目，其资金投向主要包括场地投入、软硬件投入、销售人员工资及市场推广费。
2020年1月以来科创板上市的13家软件和信息技术服务业企业共有4家企业进行营销及服务网络建设，分别为博汇科技、云涌科技、泽达易盛、福昕软件。4家企业在营销及服务网络建设投入主要是对场地及软硬件方面的投入，人员工资及市场推广费投入。其中，泽达益盛该项目投资6,508.53万元，使用自有资金4000.00万元。

在营销及服务网络建设上，公司一般根据自身需求在场地、软硬件方面着重投入。

（2020.1-2020.11科创板上市软件和信息技术服务业企业营销及服务网络建设项目各部分投入占比）

注：云涌科技除场地、软硬件投资外，其余投资主要为工程建设其他费用及预备费。

三、软件企业IPO募投方案建议

四、软件类企业IPO募投项目方案要点
方案设计
产品升级及产业化类

1、募集资金不宜投资于全新产品。新产品在研发、销售等方面存在诸多不确定因素，如果投资于全新产品，则要面临很大的不确定性。

2、在设计此类项目时，公司需首先确定所需升级或产业化的产品类别（除考虑公司自身实际情况外，还应充分考虑行业整体发展态势、国家相关产业政策等因素）；公司后续可根据确定的产品类别并根据公司中长期收入规模预估，来确定募投项目收入规模及对应所需场地面积、软硬件设备及研发人员数量等，从而确定此类项目投资规模。

研发类、营销类

1、募集资金投资于研发项目或营销网络要慎重，不宜一步大规模投资到位，要循序渐进。研发项目的投资收益很难衡量，营销网络的大额投资则可能改变企业的销售模式。
2、该类投资往往可以站在公司整体经营发展角度，考虑公司相关能力的同步提升。该类项目一方面需考虑各类项目对应的相关费用历史支出情况，确保其支出的合理性，另一方面也要考虑到未来公司总体收入的增长，其建设期各年投资投资规模的设定可在历史各类投入规模的基础上进行适度增加，但注意费用类支出规模过大造成的对公司净利润的不良影响。

注：对于历史相关投入较少，但确实符合公司未来发展战略需要及行业发展规律，且围绕主营业务、项目风险小的投资内容，也可以进行投资。

 
场地投入
对于软件企业这类轻资产公司，其募投项目资金投向与其他行业公司相比，在募集资金消化的选择方面，最大不同在于场地投入（如直接购置房产）与研发投入（研发投入高）。
购置房产

通过对科创板上市软件和信息技术服务业企业通过购置方式解决场地问题的企业有3家。另外，3家过会企业购置场地投入占总募集资金投入的比例均低于40%。

在实际的IPO申报文件，对购置办公场所是否需要购置协议或合同的要求比较宽松。一般而言，如果募投项目对场地的要求不高，所购置场地在市场中不属于稀缺商品，则大多数情况发行人会进行购置计划的说明，但不会贸然签署购置协议来束缚自己。为谨慎起见，企业可在项目建设地签署满足项目面积要求的购房意向性协议，协议内容可不做具体购置的细节约定。

租赁场地

租赁场地比较常见，前文已分项目阐述分析。
如果是在现有租赁场地上实施，一般没有问题；如果是扩大租赁面积且异地租赁，目前多数情况不需要提供租赁意向性协议，但是为谨慎起见，招股说明书会披露租赁场地的诸多说明，比如在某个区域，租赁多大面积，租金水平等等。具体尺度由券商、募投机构和企业共同把握。产品升级与产业化项目、营销与服务网络项目及其他资金投向均适用以上规则。个别地方发改委备案需要契合募投项目所需场地面积的租房意向性协议。

面积确定

企业应考虑到各项目劳动定员及各岗位人员人均办公面积，从而确定待购置或租赁场地面积的合理性，如有其他用途的（如产品展示、培训等）需要就场地的功能用途进行说明。
 
研发投入
研发投入可以包括研发人员工资、研发材料费、专利申请费、培训费用、技术合作费、研讨及咨询费、知识产权登记费等。可以从最近一个会计年度研发费用（在历史研发费用水平上适当扩大）及募集资金规模（占总募集资金比重）等两个角度综合评估确定募集资金中的研发费用投入。
通过对科创板过会的软件和信息技术服务业企业募投项目建设期一致的泽达易盛、山大地纬、云涌科技等5家过会企业分析，可以看出其募投中用于研发投入的资金规模基本上以最近年份研发费用金额基础上扩大1-2倍，再乘以相应建设期，作为募投资金用于研发投入的资金规模。

研发投入资金规模=最近一个会计年度研发费用*倍数*建设期

其中“倍数”，一般为1-2倍，具体数值与公司募集资金规模、募投项目性质、具体项目中核算的研发工作量等因素有关。

项目备案
备案机关
项目备案遵循属地原则分级备案，《上海市企业投资项目备案管理办法》（沪府发〔2019〕14号）第三条 本市企业投资项目备案机关（以下简称“项目备案机关”）是指市发展改革委、市经济信息化委、区级投资主管部门和市政府确定的机构。
办理形式

以徐汇区发改委为例。窗口办理、网上办理，承诺当场办结。疫情防控期间政府要求企业通过市“一网通办”平台和市投资项目在线审批监管平台开展投资项目立项网上办理、网上查询。咨询电话：（021）64382996。
备案流程

以徐汇区发改委为例。实行备案管理的项目，项目单位应当按照《上海市政府备案的投资项目目录》，登录“一网通办”平台，通过在线平台向项目备案机关备案。填报项目备案基本信息，具体包括以下内容：（一）项目单位基本情况；（二）项目名称、建设地点、建设规模、建设内容；（三）项目总投资额；（四）项目符合产业政策声明。
项目单位应当对备案项目信息的真实性、合法性和完整性负责。

审批周期

一般为7个工作日可在网上查询备案结果。如提交的材料不合规或存在反复修改提交的情况从而延长最终获取到备案证的时间。

补充

软件企业一般无需环评，但需要取得环保局颁布的行政许可不予受理通知书。
如项目需要租赁场地或者购置场地一般至少需要签订租赁协议和购置协议，具体要求要与各区域备案部门沟通。

五、具体案例
1、航天宏图信息技术股份有限公司

2、北京安博通科技股份有限公司

3、北京宝兰德软件股份有限公司

4、杭州当虹科技股份有限公司

5、普元信息技术股份有限公司

6、北京博睿宏远数据科技股份有限公司