IPO要变天了?市场有望回暖？
发布日期：2025-02-28 浏览量：122
2月27日，一张图片在诸多微信群疯传，图片内容为【同创伟业郑伟鹤：交易所昨天通知让抓紧报好企业 未盈利企业IPO也开闸】。郑伟鹤提到“今年IPO可能常态化，预计每年150-200家”，这一说法与证监会座谈会上提及“逐步实现IPO常态化”相符。
2025年全年发行150-200家，平均每周约2-3家。这一判断与多方机构预测高度契合，例如中信证券预计全年IPO数量约200家，募资规模1300亿元，安永亦认为发行节奏将“稳中有增”。因此尚普君认为，IPO常态化发行，一年150-200家的说法没什么问题。但尚普君对“交易所通知让抓紧报好企业”的说法存疑。一、目前除了新浪财经，并没有其他主流官方媒体发布该观点；二、在目前尚普君能查阅到的郑伟鹤视频中，并没有直接提及此事。所以，尚普建议先不要盲目相信，且看后面官方发布的消息和公告。此外，为了验证这则消息的可靠性，尚普君将这则讯息投喂给AI。以下是由AI生成的内容，仅供参考。国联民生证券项目合作大会确于2月27日在无锡举行，这是其合并更名后的首次公开亮相，吸引了2000多名嘉宾参会，包括地方政府领导、上市公司高管及行业专家。郑伟鹤作为创投机构代表受邀演讲，符合大会“聚焦资本市场新技术、新趋势”的主题。网传的郑伟鹤发言内容（如“IPO常态化”“未盈利企业IPO开闸”）并未在搜索结果中的其他网页（如证券时报、上海证券报等）中被直接提及。这可能表明：该信息仅在特定渠道（如新浪财经）发布，尚未被广泛转载；或存在信息选择性传播的可能，需结合其他政策动态交叉验证。中国证监会近年持续推进注册制改革，2023年全面注册制落地后，IPO审核效率提升，但2024年因市场波动曾阶段性收紧。郑伟鹤所称“IPO常态化”符合注册制改革方向，但具体数量需结合监管层公开表态。目前官方未明确2025年IPO数量目标，150-200家接近2019-2021年注册制试点期间的年均水平（约400家），若属实则显示政策较2024年宽松。以每周2-3家计算，全年IPO融资规模约2000-3000亿元（假设单家融资10-15亿元），与当前A股市场总市值（约90万亿元）相比，对流动性的冲击可控。但需注意，若二级市场持续低迷，大规模IPO可能加剧资金分流压力。交易所通常通过保荐机构（券商）而非直接联系创投机构传递政策信号。郑伟鹤称“接到交易所通知”可能有两种解释：非正式沟通：交易所通过行业座谈会等形式向头部创投机构释放信号，鼓励其推动被投企业申报；信息误读：创投机构从券商或企业处间接获知政策动向，表述中被简化为“交易所通知”。2020年科创板开市前，监管层曾通过窗口指导鼓励硬科技企业申报，但未公开要求“抓紧申报”。若当前确有类似动作，可能反映监管层对提振一级市场信心、支持科技创新的迫切性。科创板、创业板此前允许未盈利企业上市，但2024年因市场调整一度暂停。若重启，可能针对特定领域（如生物医药、芯片设计等），需符合“硬科技”标准，并强化信息披露与投资者适当性管理。未盈利企业上市可能引发估值泡沫和破发风险，尤其在二级市场情绪较弱时。此前港股（生物科技公司）部分企业破发率超50%，监管层需在支持创新与保护投资者间平衡。高可信度：IPO常态化、未盈利企业上市重启符合政策趋势，且与国联民生证券大会“服务实体经济”“聚焦硬科技”的主题一致；待验证细节：“交易所直接通知创投机构”缺乏先例，需关注后续官方文件或交易所动态。市场流动性压力：若IPO提速与减持新规叠加，可能压制市场情绪；政策执行偏差：未盈利企业门槛若过低，或导致上市企业质量参差。郑伟鹤的发言部分内容（如IPO常态化、未盈利企业开闸）具有政策合理性，但“交易所通知”的表述需谨慎对待，可能为间接信息传递或非正式沟通。投资者应结合两会后政策细则及交易所公告进一步验证，重点关注硬科技、新能源等领域的未盈利企业动态。
