近期，IPO市场连迎政策红利。2月7日，证监会发布实施《关于资本市场做好金融“五篇大文章”的实施意见》，表示支持优质科技型企业发行上市，进一步健全精准识别科技型企业的制度机制，支持优质未盈利科技型企业上市。同时，支持“专精特新”等优质中小企业挂牌上市。
2月14日，工业和信息化部等十七部门联合印发通知，表示在维护一二级市场平衡的前提下，支持符合条件的中小企业在沪深交易所上市融资。支持符合条件的专精特新、战略性新兴产业等中小企业在北交所上市融资。
3月11日，证监会党委明确表示支持优质未盈利科技企业发行上市，稳妥恢复科创板第五套标准适用，尽快推出具有示范意义的典型案例，更好促进科技创新和产业创新融合发展。
随着监管方面暖风频吹，今年企业申报A股IPO的积极性也被调动起来。在IPO辅导端，据证监会官网披露，截至3月23日，2025年以来已有82家企业IPO辅导备案登记受理，其中50家拟申报板块为北交所，占比60.98%。可以看出，北交所将是未来一段时间内企业上市的主要选择。据统计，截至2025年3月23日，共有27家券商担任了82家新增辅导备案企业的辅导机构。并列第五：长江承销保荐、招商证券、中金公司（各4单）中信证券、中信建投、国投证券新增IPO辅导备案项目位列前三，项目量合计占比为34.15%。据统计，年内新增IPO辅导备案企业中有36家曾提交过辅导备案申请，占比超四成。值得一提的是，其中17家未提交发行上市申请文件；19家曾提交发行上市申请文件，IPO获受理后终止上市进程。从前次申报板块来看，19家企业中申报沪深主板的有8家，科创板有3家，创业板有6家，北交所有2家。此次辅导备案，19家企业中已有12家明确申报北交所。
注：按前次IPO终止日期倒序排列
从终止原因来看，胜*波因审核不通过而终止，森*高科因全面注册制实施未平移而终止，其余17家企业均因主动撤回而终止。公司产品主要用于石油化工行业， 创新性特征不充分；2024年前三季度，公司扣非净利润为3,742.18万元，同比下滑42.42%；公司外销收入真实性存疑；与实际控制人控制企业疑存同业竞争问题。截至2023年公司尚未盈利，科创板IPO难度大；科创属性存在不足；实控人及持股平台存大额负债。高度依赖境外市场；公司第一大客户Ingenus销售收入占比超七成；科创属性与核心技术竞争力存疑；公司未有仿制药获批。公司首次申报审计截止日后，存在2笔小额通过关联方泵阀集团第三方回款情形，合计金额为5.94万元。实控人家族合计控制公司100%的股份，内控有效性遭质疑；报告期内大额现金分红；三年累计营业收入未达主板收入最新标准。CRO行业遇冷；公司毛利率连续下滑，依赖单一业务；实控人大额套现。2024年4月，上交所提升了IPO企业的市值及财务指标要求，公司2023年扣非归母净利润为7,914.02万元，未达主板不低于1亿元标准。2024年4月，上交所提升了IPO企业的市值及财务指标要求，公司2023年扣非归母净利润为6,811.32万元，未达主板不低于1亿元标准。2024年4月，深交所提升了IPO企业的市值及财务指标要求，公司2023年扣非归母净利润为8,152.04万元，未达主板不低于1亿元标准。锂电行业存在产能过剩；对单一客户比亚迪重大依赖、产品类型单一；存在核心技术知识产权纠纷。公司业绩受贵金属市场价格影响较大，2023年净利明显下滑；报告期内公司研发人员认定、研发费用的真实性和合理性存疑。公司治理结构、历史内控不规范；收入的真实性和坏账计提的充分性存疑；此外还存在关联方以及关联交易披露问题。监管层认为公司未能说明内部控制制度健全且被有效执行；未能充分说明财务报表在所有重大方面公允反映公司的财务状况、经营成果和现金流量。公司2022年营收、净利润双降；报告期内大额现金分红；“三创四新”属性遭质疑，研发投入不足。公司营业收入高度依赖单一客户京东方；与科创板上市公司莱特光电存在客户重叠、产品关联度高等问题。前次IPO报告期内业绩波动较大，研发数据擦线达标；2022年公司被抽中现场检查，检查发现公司在信息披露、劳务派遣、内部控制方面存在诸多问题。公司2022年经营业绩下滑，不满足全面注册制下主板上市条件，未进行后续主板平移工作。业绩依赖单一核心产品，持续盈利能力遭质疑；主要产品销量与对应原研药销量存在较大差异；销售费用中市场推广服务费占比较高。公司2020年扣非净利润为2,895.92万元，利润规模较小；同时由于2021年10月中旬起人民币兑美元汇率升值趋势明显，受此影响公司2021年全年业绩未达到预期。前次IPO报告期内业绩波动较大，净利润和产能利用率持续下降；同业竞争和独立性遭质疑，与关联方频繁资金拆借。截至3月23日，年内82家新增辅导备案企业名单如下：
来源：证监会官网
