港股IPO｜32家企业递表，5家获得证监会备案通知书！

今年以来，随着AI大模型的快速迭代和创新应用的广泛落地，全球范围内对算力基础设施的需求呈现指数级增长，推动终端生态与场景应用迎来变革。在此背景下，众多AI企业寻求赴港上市。

6月30日，云知声将登陆港股市场。据统计，目前港交所共有超20家人工智能相关企业正在排队IPO，数量明显高于往年，包括特斯联、卧安机器人、群核科技、云迹科技、深演智能等。

业内人士认为，港交所第18C章等上市制度的优化，为处于快速成长期但尚未实现盈利的AI企业打通了资本化关键路径。但人工智能行业存在“技术投入高，盈利周期长”的难题，二级市场对其投资逻辑也正从“概念驱动”向“价值驱动”转变。

（二）石头科技

用友网络创立于1988年，一直专注于信息技术在企业与公共组织应用与服务领域。

据Gartner研究显示，用友网络是全球ERP SaaS市场TOP10中唯一的亚太厂商，全球高生产力aPaaS市场Top10中唯一亚太厂商的中国厂商，也是唯一入选Gartner HCM云魔力象限、ERP云魔力象限荣誉企业的中国厂商。

同时，IDC数据显示，用友网络持续领跑中国企业云服务市场，在中国aPaaS市场占有率第一、中国企业应用SaaS市场占有率第一，并在中国超大型及大型企业应用SaaS市场连续多年稳居市场占有率第一，是中国企业数智化服务和软件国产化自主创新的大国品牌。

6月27日，埃斯顿在港交所递交招股书，华泰国际为独家保荐人。

6月27日，合合信息在港交所递交招股书，中金公司为独家保荐人。

合合信息是一家人工智能产品公司，创立于2006年，核心产品是为全球C端用户和多元行业B端客户提供完善的产品组合，旗下拥有“扫描全能王”“名片全能王”等一众应用软件。

其中“扫描全能王”是全球用户规模最大的图像文本处理AI产品。截至2025年3月31日，“扫描全能王”已覆盖全球超过200个国家和地区，按累计设备计，已服务超10亿用户。根据灼识谘询，按2025年3月的月活跃用户数计，扫描全能王是全球用户规模最大的图像文本处理AI产品。

国恩科技是一家以科技创新为核心驱动力、以长期规模效益为目标的综合性企业集团。公司践行"一体两翼"的发展战略，构建了纵向一体化的产业平台，深耕大化工、大健康两大行业领域。

在大化工行业领域，国恩科技深耕化工新材料产业链，多维度构建"新材料+"产业生态圈，不断完善大化工产业纵向一体化布局。公司以有机高分子材料改性业务为基石，向上游延伸至苯乙烯、聚苯乙烯、可发性聚苯乙烯及聚丙烯等绿色石化材料业务。同时，持续深化下游产业布局，深挖电子电器、汽车工业、新能源、储能等行业多元化应用需求。

根据弗若斯特沙利文的资料，按2024年中国高分子材料改性相关板块营收计，国恩科技是中国第二大的有机高分子材料改性生产企业。按2024年中国聚苯乙烯相关产能计，公司是中国最大的聚苯乙烯生产企业。

在大健康行业领域，国恩科技聚焦天然胶原产业，向下纵向延伸产业链。公司主要子公司东宝生物拥有几十年的悠久历史，依托从胶原到"胶原+"纵向一体化发展战略，已成功建立起覆盖动物胶原料到终端的产品布局。根据弗若斯特沙利文的资料，按2024年中国骨明胶行业产量计，国恩科技是中国市场产量位居第二、中国内资品牌产量位居第一的骨明胶生产企业；按2024年中国空心胶囊行业相关产量计，公司是中国内资品牌产量第二大的空心胶囊生产企业。

6月26日，国民技术正式递交招股书，计划在主板上市，中信证券担任独家保荐人。

国民技术成立于2000年，2010年4月30日在深圳证券交易所挂牌交易，主营业务为自主技术、自主品牌的集成电路芯片研发设计及销售，并提供相应的系统解决方案和售后的技术支持服务；锂离子电池人造石墨负极材料研发、生产和销售，以及石墨化加工服务。

公司主要产品包括安全芯片、通讯芯片和锂电池负极材料，广泛应用于广泛应用于物联网、工业控制、电机控制与驱动、电池及能源管理、汽车电子、智能家居家电、消费电子、智能表计、医疗电子、安防、生物识别、通讯、传感器，以及网络安全认证、电子银行、电子证照、移动支付与移动安全等应用方向。

6月25日，商米科技向港交所提交上市申请书，联席保荐人德意志银行、中信证券、农银国际。

2021年6月，商米科技向A股科创板递交上市申请，拟募资10亿元。2022年3月，公司IPO终止，原因未公布。从上交所的问询内容看，商米科技的科创属性遭到两轮深度问询，市场猜测公司或不满足科创属性评价要求。

上交所问询指出，商米科技归属“1.1.2 信息终端设备”、物联网和智能硬件行业的依据是否充分；与同行业公司同类产品相比，公司产品高复用、高可靠以及核心技术先进性如何体现；相较于可比公司，公司是否存在盈利能力较差、产品竞争力较弱等情形，是否存在低价倾销的行为。

（九）蓝色光标

6月25日，蓝色光标向港交所递交上市申请书，联席保荐人包括华泰国际、国泰君安国际、华兴资本。

蓝色光标，成立于1996年，于2010年2月26日在A股上市。

作为最大的中国营销公司，专注于为不同行业的客户提供一站式技术驱动营销服务，满足客户全生命周期的营销需求。

根据弗若斯特沙利文的资料，于2024年按收入计，蓝色光标为最大的中国营销公司，也是全球前十大营销传播公司中唯一一家中国企业，排名第十。

（十）酷赛智能

6月25日，酷赛智能向港交所递交上市申请书，中信证券为独家保荐人。

酷赛智能成立于2006年，主要从事面向国内外市场的智能手机、三防手机及印刷电路板组件的研发、设计、制造和销售。

2023年12月，酷赛智能开始参加深圳证监局的上市辅导，但在今年1月终止了A股上市进程，转而南下香港资本市场。对于转道港交所上市的原因，其表示是“目的是吸引更有声望和国际化的投资者群体。”

二、证监会备案接收情况

本周10家企业赴港上市备案申请获证监会接收。

五、上市发行情况

本周8家企业登陆港交所。