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北交所大提速！5月新增受理数量创年内新高，传言北交所或要降低门槛？

发布日期：2023-06-12 浏览量：587

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近日，北交所动作不断，先是证监会非上市公众公司监管部主任鲁颂宾表示要深化改革，随后北交所就推行了支持中小企业创新发展的18条措施，网上也开始出现一些关于北交所或将降低企业准入门槛的传闻。


针对北交所近来的情况，尚普君就带大家看一下2023年1至5月北交所的新增受理企业数量、真实过会率和净利润情况，再结合一些政策推测一下北交所未来趋势。

新增受理企业数量

根据Choice数据显示，2023年1-5月，北交所新增受理企业23家，其中1月1家，2月0家，3月5家，4月5家，5月12家。


5月北交所新增受理企业创年内新高，因为传言要降低门槛，可能审核也会相对宽松，所以向北交所申报的企业数会增加，受理速度也会加快。

审核通过率和真实过会率

2023年1月1日到2023年5月31日，北交所共计有30家企业IPO上会（二次上会以最终结果计算），25家过会，1家未通过，4家暂缓，审核通过率为83.33%。
但这其实只是名义上的过会率，IPO的真实过会率才是更需要真正关注的。
截止到2023年5月31日，北交所2023年30家企业IPO上会（二次上会以最终结果计算），25家过会，1家被否，4家暂缓；终止审核企业（取消审核、主动撤回）共计13家（过会后撤回的不计算其中），2023年以来真实过会率仅为58.14%。
注：真实过会率=过会家数/（过会家数+被否家数+暂缓表决+终止审查家数）
一、从IPO审核通过率来看：2023年以来IPO审核通过率是83.33%。其中2月份IPO审核通过率最高，为100.00%；4月份IPO审核通过率最低，仅两家企业上会，为50%；
二、从IPO真实过会率来看：2023年以来IPO真实过会率是58.14%。其中5月份IPO真实过会率最高，为71.43%；4月份IPO真实过会率最低，为25%。
三、从二者对比来看：2023年以来IPO审核通过率为8成多，而IPO真实过会率不足6成，IPO真实过会率远低于IPO审核通过率。
四、从变化趋势来看：2023年1-5月，终止企业的数量逐渐变少，5月没有一家取消和撤回的企业，真实过会率有上扬的趋势。
在经历了4月的调整后，5月北交所安排上会的频率也明显提升。但综合来看，北交所2023年的表现并不理想，真实过会率较低，缺乏一定活力。传言北交所要深化改革，降低申报门槛，也是为了吸引更多的申报企业，激活北交所活性。

4家企业遭暂缓审议

注：路桥科技6月6日二次上会已顺利通过。


暂缓企业净利润情况如下：

2023年1至5月，共有4家企业被暂缓审议，4家企业全部选择标准1，净利润为：


东方水利净利润：2,635.57万元
金润股份净利润：5,250.55万元
龙辰科技净利润：4,573.87万元
路桥信息净利润：2,551.29万元

1家企业上会被否

2023年1月30日，根据北交所上市委2023年第4次审议会议结果，浙江天松医疗器械股份有限公司上会被否，成为北交所2023年1至5月唯一上会被否企业。
要知道，在2022年12月19日举行的北京证券交易所上市委员会2022年第84次审议会议中，天松医疗就遭遇了暂缓审议，而二次上会也以失败告终。
监管机构认为天松医疗和中介机构对前次暂缓审议意见中关于经销商的经营情况、商业合理性、经销商是否存在代发行人承担成本费用、研发能力及技术创新性、募投项目扩大产能合理性等方面未能作出合理解释。
被否企业净利润情况：
天松医疗净利润：4,189.79万元

13家企业撤回

2023年1至5月，北交所共有13家企业撤回，具体名单如下：

企业净利润情况

过会企业净利润情况如下：
一、6成以上北交所IPO过会企业的最近一年净利润低于5,000万元
（一）选择标准1（24家）：
净利润低于3,000万元：4家，占比16.67%；
净利润处于3,000~5,000万元之间：12家，占比50%；
净利润处于5,000~8,000万元之间：4家，占比16.67%；
净利润处于8000万元~1亿元：1家，占比4.17%；
净利润处于1亿元以上：3家，占比12.5%。
（二）选择标准2（1家）：
净利润为3,015.71万元，为宁夏巨能机器人股份有限公司。
二、北交所IPO过会企业净利润平均值6,042.04万元，中位值4,347.64万元
净利润最高值为2.35亿元，为山东一诺威聚氨酯股份有限公司；净利润最低值为2,225.71万元，为广东鸿智智能科技股份有限公司。
注1：“北交所标准1”指预计市值不低于2亿元，最近两年净利润均不低于1,500万元且加权平均净资产收益率平均不低于8%，或者最近一年净利润不低于2,500万元且加权平均净资产收益率不低于8%。
注2：“北交所标准2”指预计市值不低于4亿元，最近两年营业收入平均不低于1亿元，且最近一年营业收入增长率不低30%，最近一年经营活动产生的现金流量净额为正。
注3：“净利润”指企业申报稿中上一个完整会计年度的净利润
终止企业净利润情况如下：
一、近5成北交所IPO终止企业的最近一年净利润低于5,000万元
从北交所IPO终止企业的上市标准和相应的财务指标来看，14家北交所IPO终止企业中：
（一）选择标准1（12家）：
净利润低于3,000万元：1家，占比8.3%；
净利润处于3,000~5,000万元之间：4家，占比33.3%；
净利润处于5,000~8,000万元之间：6家，占比50%。
净利润处于1亿元以上：1家，占比8.3%。
（二）选择标准2（1家）：
2021年净利润为3,880.93万元，为贵州**药业股份有限公司。
（三）选择标准4（1家）：
2021年净利润为负，为苏州**新药研发股份有限公司，属于医药制造业。
二、北交所IPO终止企业净利润平均值4,821.47万元，中位值4,939.11万元
净利润最高值为13,494.59万元，为山东**石化股份有限公司；净利润最低值-5,533.13万元，为苏州**新药研发股份有限公司。
注：“北交所标准4”指预计市值不低于15亿元，最近两年研发投入合计不低于5,000万元。

6月审核情况

截止到6月9日，6月以来北交所共有两家企业上会，分别为山东国子软件股份有限公司和厦门路桥信息股份有限公司，其中路桥信息为二次上会，全部顺利通过。
具体情况如下：
可以看到路桥信息2021年的净利润并不太高，二次上会依旧顺利通过，侧面反映出目前的审核有一定程度的松动趋向。


北交所新风向

2023年5月19日，在“第五届西城区企业上市主题交流活动”上，监管部门表示正抓紧汇聚调研过程中各方提出的意见建议，按照坚守定位、发挥特色、错位发展的要求，紧紧围绕服务创新型中小企业这个主题，研究制定全面系统的方案，促进北交所高质量发展，积极推进北交所改革和发展工作。
证监会非上市公众公司监管部主任鲁颂宾表示：正在抓紧汇聚调研过程中各方提出的意见建议，积极推进北交所改革和发展工作。
一是加快高质量上市公司供给按照质优、量适、步稳的要求，常态化推进北交所市场高质量扩容，夯实市场良性发展和流动性改善基础，坚持市场化的发展方向，持续优化发行上市制度，着眼于降低企业上市成本和等待时间，既用好用足现有制度，优化辅导监管等要求，又研究吸引更多能够支撑市场深度、体现市场优势、具有品牌效应的企业到北交所上市的路径，积极开展提高上市公司质量专项行动。
二是稳步提升市场交易活跃程度，做好精准服务，继续努力扩大投资者队伍，提高投资者参与度，引导公募基金扩大北交所市场投资;持续丰富北交所产品体系，支持北交所发展企业债特色品种，完善指数体系。进一步完善北交所做市交易和融资融券业务丰富市场对冲工具，加强多层次市场互联互通。
三是优化市场发展生态。持续优化发行承销机制安排，完善发行定价制度，改进新股发行配售制度，提升市场化水平，研究明确面向创新型中小企业的直接融资普惠金融执行标准，强化对证券公司、基金公司参与北交所市场的正向激励，更好发挥中介机构作用。持续提升监管效能，完善市场风险监测预警和评估处置机制，坚决查处内幕交易、操纵市场、财务造假等违法违规行为，切实保护投资者合法权益，推进北交所制度型对外开放，持续发挥好资本市场改革“试验田”功能。
北交所总经理隋强也表示：下一步将聚焦更早更小更新的企业，统筹好数量与质量的关系，完善发行上市准入安排，进一步提高效率、明确预期，降低企业上市成本，让优质创新型中小企业更好更快对接北交所上市。
随后在6月2日晚，北交所、全国股转公司发布《北京证券交易所全国股转公司提升服务能力综合行动方案》，针对市场主体诉求，推出优化市场服务首批“十八条”措施，强化资本市场对中小企业创新发展的支持，北交所优化服务18条，可能是北交所持续改革的‘头菜’。
6月8日，随着易实精密的挂牌上市，北交所存量上市公司数量达到200家。
去年6月24日，优机股份的上市带动北交所迈入百家时代，从原精选层算起，历经近两年时间；而从100家到200家，用时不到一年。从目前的发行节奏及可预期的优化上市机制来看，下半年还会有较多公司上市，北交所扩容至300家所需时间或会更短。
市场流动性仍是当前各方重点关注的话题。如何进一步提升交易活跃度，有分析人士认为，可从加快优质企业上市、扩大投资者队伍、完善做市及两融业务、丰富相关指数产品体系等方面入手。
十八条中提出：优化新股发行上市流程，缩短申购时长、进一步降低投资者参与成本等举措，或有提升市场活跃度，增强北交所的市场流动性。
通过证监会的表态和最近推行的18条不难看出：北交所的改革已经开始，而且很可能在今年内就有望推行新的政策要求，北交所将继续放宽门槛、优化上市制度、降低企业上市成本和要求，完善资本市场。


小结

结合上述的动态再来看目前出现的两个传闻：1、北交所可能会降低企业净利润要求。2、不用挂牌新三板就可以直接申报北交所。这两个传闻全部指向优化上市流程和完善发行上市准入安排，与大趋势是相符的，所以也有很大可能将在未来落地。但具体情况和具体要求可能会传闻有所出入，还是要以证监会、北交所的文件为准，毕竟在新规出台前，一切消息都是虚浮的、有待认证的。
据传监管部门已经在抓紧汇聚调研过程中各方提出的意见建议，研究制定全面系统的方案，促进北交所高质量发展，推进北交所改革和发展工作。相信在不久之后，北交所将会以崭新的面貌迎接更多的上市企业。
附录：十八条具体内容如下

1、开展北交所“三服务”全国行系列活动，分地区、分主题走进企业、走进投资者、走进会员，着力解决市场主体 “急难愁盼”问题，激发市场活力。


2、实施专精特新企业综合服务行动，构建挂牌上市、融资交易、产品服务等全链条服务体系。


3、开展“北交所上市公司面对面”、“北交所万里行”和 “管家服务一线行”等系列走访调研和宣传上市挂牌公司活动。


4、深化落实阳光审核安排，持续强化北交所审核标准公开，对涉及规则理解与适用问题，及时形成审核案例、丰富审核口径，通过审核动态、培训等渠道向市场传导，明确市场预期，便利企业做好申报准备。


5、完善预沟通机制和发行人、保荐人提示服务，明示咨询沟通和投诉举报渠道，告知廉洁从业纪律。


6、优化发行承销全流程服务，推动私募基金等机构投资者以“银团模式”参与新股战略配售。


7、优化新股发行上市流程，缩短申购时长，降低投资者申购成本。


8、建设上市公司“互动通”服务平台，搭建投资者与上市公司的沟通桥梁。


9、建设“北交所投资者服务e站”，为投资者提供市场资讯服务，打通投资者服务“最后一公里”。


10、制定实施投资者“减负”方案，进一步降低投资者参与成本。


11、丰富投资者北交所投资信息供给，协调主要信息商及信息披露媒体网站等开设北交所研报专栏，推出私募基金发行信息推送服务。


12、上线上市公司信息披露“一站式”业务办理服务系统， 实现信息披露、日常业务办理、关键人员信息报备、董监高持股披露等电子化办理，提升用户体验和服务效率。


13、开展“公司监管部门负责人接待日”活动，设立总监热线、董秘热邮、管家服务直达热线，优化监管员和上市公司“一对一”直联服务，提高和挂牌公司联络直达度，认真倾听上市挂牌公司意见和诉求，切实解决业务难题。


14、开展提升上市公司董秘能力专项行动，开设“董秘实务研修班”，组织“金牌董秘面对面”交流活动，支持上市公司提升规范治理和创新发展能力。


15、持续开展定期报告披露服务月活动，强化专班保障、咨询保障、业务保障“三项保障”，及时解决企业各类疑难编报问题。


16、强化直接融资和间接融资联动，联合战略合作银行，通过市场培训、产品推介、个案对接等方式，为上市挂牌公司提供成本更低、效率更高的专属信贷产品和综合金融服务。


17、健全完善覆盖企业全生命周期的培训体系，打造分主题、分主体的特色培训品牌。


18、在官网开设规则查询、业务系统进入、办事指南和咨询沟通渠道的“四合一”公示专区，便利市场主体集中查询和办理业务。全面梳理、规范和精简各类证明事项，减轻市场主体业务办理负担，提升业务办理效率。