2023年1-7月，共有134家IPO企业主动撤单，终止审核，12家企业上会被否，IPO折戟。本文拟对2023年1-7月IPO撤否企业的特征进行分析。
从134家主动撤单的企业的板块分布情况来看：沪深主板26家，占比19%；科创板34家，占比25%；创业板57家，占比43%；北交所17家，占比13%。可以看到：（1）在2023年1-7月主动撤单的企业中，申报创业板的撤单企业最多，占比达到43%，其次是科创板、沪深主板、北交所。创业板企业撤单最多，究其原因是创业板的拟IPO企业受新规影响最大。2022年12月深交所发布《创业板企业发行上市申报及推荐暂行规定（2022年修订）》，新规将研发投入、研发复合增长率等指标纳入创业板“三创四新”定位中，新规的出台让部分不符合要求的企业相继撤回。（2）2023年1-7月，科创板主动撤单34家，占比为25%，但要知道2023年1-7月科创板过会的企业也才只有23家，对于科创板来说，主动撤回的企业数量甚至超过了过会企业数量。从134家主动撤单的企业IPO终止时间来看：2023年1月份到7月份分别终止22家、20家、32家、9家、5家、24家、22家。3月份终止数激增，或与注册制新规有关，在新规发酵一段时间后，企业大规模主动撤回IPO申请，涌现一波撤回潮，随后恢复一般水平。在134家主动撤单的企业中，来自浙江、广东、江苏、上海、北京这五大地区的撤单企业最多，撤单企业在10家以上。这五大地区同样也是经济发达、IPO热门区域，无论是申报企业还是终止企业都比较多。其次是山东、安徽、福建、河南、湖南，撤单企业在3家-10家。最后是河北、江西、四川等地区，撤单企业不足（包含）3家。计算机、通信和其他电子设备制造业撤回的企业数量最多，共25家，占比18.66%；医药制造业紧随其后，有14家企业撤回，占比10.45%，不禁令人联想到最近掀起的医药反腐浪潮，医疗系统倒查二十年，医药制造业企业受其影响，IPO撤单数冲向第二名；软件和信息技术服务业和专用设备制造业并列第三，各有12家撤回，占比8.96%。（2）净利润在0-5000万元的企业有24家，占比17.91%。（3）净利润5000万元-1亿元的企业有67家，撤单数最多，占比50.00%，占比达到半数。（4）净利润1亿元-1.5亿元的企业有16家，占比11.94%。（5）净利润在1.5亿元以上的企业有21家，占比15.67%。对于沪深主板来说，大多数撤单企业净利润超过5000万元。对于科创板来说，大多数撤单企业净利润在0-1亿元。对于创业板来说，大多数撤单企业净利润在5000万元-1亿元。对于北交所来说，大多数撤单企业净利润在0-1亿元。2023年1-7月，共计有219家企业IPO上会（上会前被取消审核企业，不计入其中；二次上会以最终结果计算），共过会197家，另有12家被否，10家暂缓，过会率为89.95%，本文总结了12家上会被否企业特征，重点关注IPO被否原因以及上市委审核关注重点。可以看到，2023年1-7月IPO主要有五大原因，分别是信息披露不充分、板块定位、内部控制制度、持续经营能力和业务真实性，其中信息披露不充分已成为IPO被否的头号原因，需引起重视。（1）独立持续经营能力：包含自身以及与同行业可比公司的对比，关注经营业绩、营业收入、毛利率、竞争优劣势等。（2）业务方面：包含业务真实性、商业合理性、业务独立性、稳定性、成长性等。（3）技术方面：包含技术创新性、核心技术先进性、产品创新性、研发项目等。（4）股权控制权方面：包含实控人的认定、股份权属、控制权、收购事宜等。（6）公司治理：包含公司治理有效性、社保公积金缴纳情况、高管薪酬、会计处理等。此外还有一些特殊重点关注事项，如前次IPO申报、曾经变更上市标准、预测未来四年营业收入复合增长率的合理性和审慎性等。本文统计了2023年1-7月，134家主动撤回IPO申报的企业和12家上会被否企业。从主动撤单企业特征来看，撤单企业中申报创业板的最多；撤单企业大多来自浙江、广东、江苏、上海、北京这五大地区；净利润在5000万元到1亿元区间的撤单企业最多，占比达到一半；撤单企业聘请的保荐机构中，中信证券、海通证券项目数最多，其次是中金公司、民生证券、招商证券。从IPO上会被否企业来看，IPO被否主要有五大原因，分别是信息披露不充分、板块定位、内部控制制度、持续经营能力和业务真实性，其中信息披露不充分已成为IPO被否的头号原因，需引起重视。监管部门重点关注企业的独立持续经营能力、业务、核心技术、股权控制权、募投项目以及公司治理。最后建议拟IPO的企业吸取闯关失败者的教训，提高自身经营质量，聘请专业保荐机构与咨询机构（如尚普咨询），内外兼修，开启IPO成功之路！
