83亿营收,IPO终止!

发布日期:2024-05-16 浏览量:92

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2024年5月15日,据上交所官网披露,因公司申请撤回材料,湖北**(集团)化工股份有限公司沪市主板IPO被终止审核

发行人IPO申请于2023年3月3日获上交所受理,2023年6月28日收到首轮问询函,公司及保荐人尚未回复问询就撤回IPO终止了


发行人主要从事磷肥、复混肥料的生产和销售。公司于2015年12月22日挂牌新三板。公司产品按种类可以分为磷铵类产品、复混肥料、合成氨以及其他附属产品,其中磷铵类产品及复混肥料合计占公司主营业务收入的比例超过90%。 
公司的下游客户包括化肥生产企业(生产端)和化肥经销商/贸易商(消费端),销售模式包括直销模式和经销模式。报告期内,公司的主要客户既包括Ameropa、Keytrade、Nitron等境外公司,亦包括厦门国贸(600755)、中化化肥(0297.HK)、史丹利(002588.SZ)、辉隆股份(002556.SZ)、华昌化工(002274.SZ)等境内企业。报告期内,发行人销售区域以境内为主,境外销售收入约占主营业务收入的20%-40%不等。
公司系化肥细分品类下的磷肥行业,特别是磷酸一铵产品的代表性企业,根据中国磷复肥工业协会提供的数据,2019-2020年间磷酸一铵产量位列全国第一,磷肥总产量(折纯)位列全国第三。
控股股东、实际控制人
胡华文直接持有公司股份5,732.4391万股,通过云丰投资控制公司223.4900万股,合计控制公司42.03%股权,系公司的控股股东及实际控制人。 
主要财务数据和财务指标
2019年至2022年1-6月,公司实现的营业收入分别为57.35亿元、56.30亿元、66.15亿元和48.53亿元,2019年-2021年营业收入的复合增长率为7.40%;实现的扣除非经常性损益后归属于母公司所有者的净利润分别为2.36亿元、4.16亿元、4.21亿元和5.30亿元,2019年-2021年扣除非经常性损益后归属于母公司所有者的净利润的复合增长率为12.82%报告期内,公司经营业绩保持快速增长
据招股书披露,报告期内,公司营业收入及净利润增长主要系磷铵系列产品(磷酸一铵、磷酸二铵和工业磷酸二氢铵)和复混肥料收入逐年增长,其主要原因为:
一、随着我国磷肥供给侧的进一步改革,以及我国目前正在积极提倡均衡施肥、努力调整施肥结构,增加磷钾肥的施用占比,同时我国化肥复合化率的不断提高,作为生产复合肥的基础肥料磷肥需求保持增长趋势,发行人磷铵系列产品和复混肥料销量持续增长,使得磷铵系列产品和复混肥料的收入增长较多
二、受疫情和国际供需关系变化的影响,原料价格持续波动且总体呈上升趋势,使得磷铵系列产品和复混肥料的价格呈总体上涨趋势,发行人磷铵系列产品和复混肥料的价格在报告期内增长较多,使得收入增长较多
虽然报告期公司业绩比较“亮眼”,但2023年的数据很拉胯。2023年,公司实现营业收入83.24亿元,同比下降4.85%,扣非后净利润5,030.85万元,同比下降91.57%。
值得注意的是,2024年4月,沪深交易所大幅提高主板上市财务指标。将第一套上市标准中的最近3年累计净利润指标从1.5亿元提升至2亿元,最近一年净利润指标从6000万元提升至1亿元。公司2023年的财务数据已经不满足新规要求。尚普君猜测这也是公司主动撤回的主要原因之一。
募集资金运用
一、产品价格波动的风险 
受市场供求关系、上游原材料价格变动以及国际市场剧烈变化的影响,公司所处行业产品价格波动幅度相对较大。随着行业周期的变化,产品价格也呈现周期性波动。化肥市场价格暴涨或暴跌都可能对化肥企业产生不利影响。如果公司不能有效提升产品性能,增加产品附加值,完善销售体系,将对公司未来盈利能力造成一定影响。 
二、主要原材料价格波动的风险 
公司现有产品结构主要包括磷酸一铵、磷酸二铵等磷铵类产品,以及复混肥料产品,合计收入占比超过主营业务收入的90%。磷铵生产所需的原材料主要为磷矿石、硫酸及液氨等;三元复混肥料生产所需的原材料主要为含氮、磷、钾元素的单肥或二元复混肥料,公司目前主要使用自产的磷铵提供磷元素和部分氮元素,外购尿素、氯化钾等肥料提供氮、钾元素。磷元素的来源受磷矿石限采、环保及供需关系变动等因素,价格波动较大。 
公司主营业务成本中材料成本占比在80%以上,上述原材料价格波动直接影响到公司的生产成本。如果未来公司原材料价格大幅波动,公司不能把原材料价格波动的风险及时向下游转移,会存在因原材料价格波动带来的公司业绩波动的风险。
三、主要资产被抵押的风险 
截至2022年6月30日,公司将部分存货、固定资产、采矿权、土地使用权用于借款抵押。公司用于抵押的资产金额较大,其中用于抵押的库存商品及原材料、固定资产、采矿权、土地使用权账面价值分别为93,330.86万元、16,461.12万元、89,871.28万元和22,608.01万元,分别占存货、固定资产、采矿权、土地使用权期末账面价值的52.82%、4.39%、100.00%和43.31%。如果公司到期不能归还借款,则公司主要资产将会被债权人处置,导致公司的整体经营受到影响。