又一家“新”券商要来了！第四家万亿级券商或诞生

本次合并的三家券商同属“汇金系”，实际控制人均为中央汇金投资有限责任公司。这场整合大戏的伏笔早在今年初就已埋下。

今年2月，财政部将持有的中国东方、中国信达等资产管理公司股权划转至中央汇金。随后在今年5月，东兴证券与信达证券宣布，其控股股东股权变更已获监管批准，公司实际控制人统一变更为中央汇金。

中金公司作为合并主体，其第一大股东正是中央汇金，持股比例为40.11%。而中央汇金通过控股中国信达、东方资产间接控制信达证券和东兴证券。

公开资料显示，中央汇金为国有独资公司，2003年12月成立，总部设在北京，代表国家依法行使对国有商业银行等重点金融企业出资人的权利和义务。中央汇金公司董事会、监事会成员由国务院任命，对国务院负责。中国投资有限责任公司持有中央汇金100%股权。

公开资料显示，中央汇金是多家金融机构的大股东、实际控制人，包括国家开发银行、工商银行、农业银行、中国银行、建设银行、银河证券、中金公司、中信建投、申万宏源、光大证券、信达证券、东兴证券、长城国瑞证券、中再保险、中国出口信用保险公司、新华保险、中汇人寿保险等，中证金融公司、中国长城资产等。

三家券商的整合是国有金融资本从“分散管理”向“集中市场化运营”转变的关键落地。

此次合并最引人关注的是三家券商业务的互补性，这将形成“全业务链条+全客户覆盖”的综合金融服务能力。

中金公司在高端投行、跨境服务等领域优势突出，其境外业务收入占比稳定在20%以上，保持行业领先。

东兴证券和信达证券则在零售经纪和区域市场有着深厚积累。截至2024年末，东兴证券设有92家分支机构，信达证券设有104家分支机构，分别深耕福建和辽宁区域。

合并后，三家券商营业部合计数量将位居行业第三。

信达证券在破产重整等特殊资产投行领域优势突出，而东兴证券则形成了顺逆周期双轮驱动的综合金融服务体系。

财富管理业务将成为重要增长点。中金财富在中金体系内的战略地位日益凸显，2025年上半年为中金公司贡献了近三成的营业收入。

合并后，中金公司将形成“高端客户+区域大众客户+量化客户”的全客群覆盖。

本次重组是响应监管号召的战略举措。2023年中央金融工作会议及2024年新“国九条”明确提出要培育一流投资银行和投资机构。

证监会随后发布《关于加强证券公司和公募基金监管加快推进建设一流投资银行和投资机构的意见（试行）》，明确支持头部机构通过并购重组提升核心竞争力，到2035年形成2-3家具备国际竞争力的投资银行。

业内人士分析，三家证券公司整合是践行中央金融工作会议精神、将功能性置于首位的战略性举措。通过有效整合资源，推动机构更聚焦于服务国家战略与实体经济的主责主业。

2025年以来，证券行业并购重组浪潮持续涌动。

从国泰君安吸收合并海通证券，到浙商证券控股国都证券，再到国信证券收购万和证券获批，券商并购重组呈现加速态势。

有分析认为，此次吸收合并将为中金公司未来对标一流投行奠定基础。合并若成功实施，中金公司将在48家上市券商中排名第四位，仅次于中信证券、国泰海通、华泰证券。