85亿AI独角兽IPO！冲刺“工业AI智能体第一股”
发布日期：2026-03-18 浏览量：35
思谋科技于2019年9月在开曼群岛注册成立，主要运营实体深圳市思谋科技有限公司位于广东深圳。公司自成立以来便以“让工业更智能”为使命，依托全球首个专有工业多模态大模型IndustryGPT，深度整合工业领域专业知识与软硬件生态体系，助力全球工业企业构建智能制造系统，推动工业生产从自动化向自主化演进。
公司核心产品为工业AI智能体，涵盖机器人、边缘AI传感器及智能体软件系统三大板块。其中，机器人广泛应用于消费电子、新能源电池及精密制造等领域，可实现高精度自动化质量检测及高灵巧性工业操作；边缘AI传感器具备毫秒级处理速度及微米级精度，能在严苛环境下稳定运行；智能体软件系统则通过独立软件授权及订阅服务模式，提供自动化模型训练、智能流程规划等功能，支持跨生产周期的数据驱动决策。此外，在AI基础设施领域，公司还推出核心产品LrMo，整合云边端协作、分布式处理及全生命周期模型管理，满足工业领域复杂信息处理及高效资源调度需求。
凭借深厚的技术积累，思谋科技已服务特斯拉、卡尔蔡司、立讯精密、歌尔股份、京东方、中国中车、中创新航及科达利等全球头部工业企业。截至2025年末，公司累计交付约14万个工业AI智能体，其机器人已完成超170亿件产品或零部件的检测。按2025年收入计，思谋科技是中国收入规模最大的工业AI智能体提供商，市场份额达5.8%。
公司相继荣获国家级专精特新“小巨人”企业、国家知识产权示范企业、德勤中国高科技高成长50强等荣誉，并入选2022年世界AI大会超级AI领袖奖(SAIL)Top30、“科创中国”新锐企业榜单及工信部2022年工业互联网试点示范项目，被认定为广东省工业AI与高端装备工程技术研究中心。
招股书显示，2023年至2025年，思谋科技实现营业收入分别为4.85亿元、7.56亿元和10.86亿元，呈现持续快速增长态势，年均复合增长率接近50%。同期归属于母公司股东的净亏损分别为5.46亿元、7.35亿元和9.91亿元，三年累计亏损达22.72亿元。尽管亏损额逐年扩大，但公司毛利率持续改善，分别为30.5%、32.3%和37.3%，显示出产品结构优化及规模效应带来的盈利潜力。
持续亏损的主因在于公司处于快速扩张期，战略重心锁定高增长的工业AI智能体市场。为构建技术壁垒，公司在产品研发、人才培养、市场拓展及基础设施建设方面进行了大量前期投入。2023年至2025年，研发开支占营收比重始终维持在较高水平，仅2025年研发投入就超过3亿元。此外，销售及行政费用也随业务规模扩大而增加，进一步推高了运营成本。
从收入结构看，机器人业务贡献主要营收，2025年占比超六成；边缘AI传感器和智能体软件系统收入占比稳步提升，显示出软件订阅模式逐渐被市场接受。客户集中度有所下降，前五大客户收入占比从2023年的约40%降至2025年的28%，客户结构持续优化。
现金流方面，截至2025年末，公司账上现金及现金等价物余额约为8亿元，但考虑到每年近10亿元的净亏损，现有资金仅能支撑约2-3年的运营。此次IPO募资将用于技术研发、市场拓展及补充流动资金，以缓解财务压力，支撑公司度过成长期。
思谋科技的控股股东及实际控制人是贾佳亚博士。截至目前，贾佳亚有权通过其全资持有的公司及其控制的有限合伙企业行使公司已发行股本总额约34.64%的投票权。
贾佳亚现年48岁，是公司创始人、董事会主席兼执行董事。他在学术界及科技行业拥有逾25年经验，曾任香港中文大学终身教授，并担任过腾讯优图实验室杰出科学家，现任香港科技大学讲座教授及香港科技大学冯诺伊曼研究院院长。贾佳亚从2004年开始带领团队从事计算机视觉研究，发表顶级论文200多篇，被引用超过10万次，曾担任全球AI领域顶级期刊《IEEE模式分析与机器智能汇刊（TPAMI）》副主编，成为该刊自1979年创刊以来首位视觉领域华人副主编。
凭借卓越学术贡献，贾佳亚于2018年获选为电气电子工程师学会（IEEE）会士，2026年1月入选美国计算机协会ACM会士，多次入选斯坦福大学全球前2%顶尖科学家终身榜单。在产业界，他于2021年荣获“香港创新领军人物大奖”，2022年荣膺香港“杰出领袖”和“青年科创先锋人物”，2023年获得首届“香港创新企业家奖”最高殊荣“香港创新企业家年度大奖”。
在贾佳亚的带领下，思谋科技快速成长为AI领域的独角兽企业。2023年4月，公司以69亿元人民币估值入选《胡润全球独角兽榜》，2024年4月估值升至71亿元，2025年1月入选《胡润中国人工智能企业50强》。招股书显示，公司于2026年2月完成C轮融资，最新估值为12.30亿美元（约合人民币85亿元）。
思谋科技此次赴港上市具有多重战略意义。首先，作为中国最大的工业AI智能体提供商，上市将显著提升品牌影响力和行业话语权，有望成为港股“工业AI第一股”。其次，募资可有效破解研发高投入带来的资金压力，支撑IndustryGPT大模型的持续迭代和机器人产能扩张，加速从“设备销售”向“AI智能体服务”转型。此外，港股国际化平台有助于吸引全球战略投资者，优化股东结构，为拓展海外市场及垂直行业应用提供资本助力。
然而，上市之路同样面临严峻挑战。财务层面，公司三年累计亏损超22亿元，且短期内盈利无望，投资者需评估其长期价值。2025年净亏损率达91%，远高于同行，重研发、重投入模式下的现金流压力不容忽视。行业层面，工业AI智能体市场竞争激烈，不仅要面对国内外科技巨头的挤压，还要应对新兴初创企业的技术追赶。同时，工业场景碎片化导致产品标准化难度高，公司需持续投入适配不同行业需求。技术层面，IndustryGPT大模型的有效性需在实际应用中持续验证，数据安全与隐私保护也是工业企业关注的重点。
此外，资本市场对AI企业的估值逻辑正在回归理性，单纯靠技术故事已难获高估值，思谋科技需证明其商业化落地能力和可持续增长路径。公司与特斯拉等头部客户的深度绑定既是优势也是风险，一旦核心客户自研替代或合作降温，将对营收造成冲击。
对思谋科技而言，上市是机遇与考验并存的关键一跃。若能顺利登陆港股，将为中国AI企业提供可借鉴的资本化路径，推动工业AI智能体在更广泛场景落地；但也需直面盈利模式、技术迭代与市场竞争的多重考验。贾佳亚带领的团队需要在保持技术领先的同时，加快优化成本结构，培育可持续盈利模式，方能在工业AI的蓝海中行稳致远。
