刚刚！A股又一万亿巨头诞生

2026年4月23日，A股市场见证了一个历史性时刻——光模块龙头中际旭创（300308.SZ）开盘后股价直线拉升，盘中最高触及919.99元/股，创出上市以来新高，总市值首次突破1万亿元大关，正式跻身A股“万亿市值俱乐部”。值得注意的是，A股市值超过1万亿元的上市公司共有13家，如工商银行、农业银行、中国石油、建设银行、宁德时代、贵州茅台、中国银行、工业富联、中国海油等。

截至收盘，中际旭创股价有所回落，报897元/股，总市值9989亿元。但这并没有削弱市场的沸腾情绪——自2025年4月22日以来，中际旭创股价累计上涨超1000%。一年涨10倍，从80元出头到逼近920元，中际旭创走出了一条令A股市场叹为观止的上涨曲线。

从电动车“配角”到AI算力之王：中际旭创的十年蜕变

中际旭创前身是山东中际电工，主业是电机绕组装备制造，2012年在深交所上市，当时市值不过数百亿元级别。

转机发生在2017年。公司作价28亿元完成“蛇吞象”式重组，100%收购苏州旭创，正式切入光通信收发模块领域。短短9年间，公司市值从不足200亿元暴增至1万亿元，涨幅超50倍，完成了从传统制造业配角到AI算力之王的惊人蜕变。

如今的中际旭创，已不再依赖任何传统制造业基因。公司2025年境外收入占比高达90.58%，几乎全部来自苏州主体——苏州旭创已成为光模块研发和总部基地，驱动着整个集团的业务增长。

光模块“印钞机”：英伟达认证+1.6T断层领先

中际旭创之所以能实现一年10倍的涨幅，核心在于它在全球AI算力产业链中的不可替代性。

英伟达每卖出一台GPU，就需要配套相应的高速光模块来完成数据中心内部的数据互联。中际旭创正是这个链条上最关键的一环，是英伟达、谷歌等AI巨头的核心供应商。

在800G光模块领域，中际旭创全球市占率超40%，连续多年稳居行业第一。而在代表下一代技术方向的1.6T光模块领域，中际旭创的市场份额更是达到惊人的50%-70%，是全球极少数实现批量交付的厂商，技术领先同业6到12个月。

有分析这样形容中际旭创的地位：“它手里捏着英伟达2026年70%的订单，这根本不是在做生意，这是在印钞。”

更值得关注的是，英伟达曾在2025年10月宣布追加2026年800G光模块订单35%，总采购量预计达到270万只。作为英伟达的核心供应商，中际旭创与另一家中国企业新易盛合计斩获约60%的订单份额，成功取代了部分原属于思科、Lumentum等美国传统巨头的订单份额。

此外，在LightCounting 2024年全球光模块厂商排名中，中际旭创位列第一。

一季报炸裂：单季净利57亿，毛利率飙升

支撑股价狂飙的，是肉眼可见的业绩爆发。

中际旭创于4月17日发布的2026年一季报显示：公司当期实现营业收入194.96亿元，同比增长192.12%；归母净利润57.35亿元，同比增长262.28%，环比增长56.48%。

更值得注意的是，公司2026年一季度毛利率升至46.06%，净利率达32.40%，远超行业平均水平——这主要得益于800G和1.6T等高毛利产品占比提升及硅光方案的规模化应用。

回看2025年全年，公司营收达382.40亿元，同比增长60.25%；归母净利润107.97亿元，同比增幅高达108.78%，正式迈入“百亿净利俱乐部”。

1.6T元年：技术迭代打开增长天花板

2026年被市场定义为“1.6T光模块规模化放量的元年”。

中际旭创早已率先卡位。2025年Q3，重点客户已开始部署1.6T并持续增加订单，Q4开启1.6T上量。部分客户订单已排到2026年Q4，2027年1.6T预计将成为CSP客户的主流需求。1.6T光模块的毛利率显著高于800G，随着1.6T放量，公司盈利中枢有望进一步抬升。

在技术路线上，中际旭创选择了硅光方案——通过更高集成度降低BOM成本和能耗。目前800G硅光模块出货量占比持续提升，1.6T硅光模块的占比更高，硅光营收占比预计将继续提升。

此外，公司正在积极布局硅光OCS等下一代技术。2025年OFC展会上，公司海外主体TeraHop展示了行业首款硅光OCS产品，能耗低、成本低、端口可扩展至500×500，具备持续升级的潜力。在scale-up光连接方面，柜内互联带宽需求预计达到scale-out的5到10倍，公司正积极开发NPO方案，力争在新领域掌握先机。

中信证券在表示，全球AI算力建设仍处于上半场，中际旭创作为光模块“卖水人”，将持续受益于北美云厂商资本开支的上行周期，维持“买入”评级。长江证券也指出，海外重点客户已给出2026至2027年清晰的需求指引，并开始规划2028年更为庞大的资本开支。

高盛在公司一季报发布后将目标价从791元大幅上调至1187元，维持“买入”评级，认为产品结构向1.6T等高毛利产品升级将持续推升盈利中枢，而AI集群柜内互联带宽需求将达到传统模式的5到10倍，光模块已从配套部件升级为刚性基础设施，行业天花板被彻底打开。

随着800G持续放量、1.6T快速上量、3.2T和CPO等下一代技术提前布局，中际旭创有望长期受益于AI算力建设周期。

万亿俱乐部的成长密码：AI时代的中国科技力量

中际旭创跻身万亿俱乐部，背后是A股万亿市值阵容的持续扩容。2026年开年以来，中国海油凭借能源周期红利跻身万亿阵列，最引人注目的是“宁王”宁德时代在4月中旬一举冲破2万亿元大关，成为“2万亿俱乐部”新贵。

中际旭创市值破万亿是AI时代科技产业变革的标志性事件，也是中国硬科技实力的集中体现。未来随着全球算力需求持续扩张、公司技术与产能优势不断强化，这家从苏州崛起的AI算力巨头，有望开启新一轮成长周期。

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