2023年1-5月被否IPO的五大致命原因分析！（附审核关注重点）
发布日期：2023-06-05 浏览量：404
这4家企业中1家来自科创板，太*科技主要销售医药临床研究、药物警戒、医药市场营销等领域的SaaS产品、定制化软件以及提供相关专业服务。 然而，SaaS产品收入占比较低，主营业务收入增幅放缓，尽管公司每年有几亿的营业收入，但和最有核心技术的软件开发没有关系，主要靠的是运维服务的收入，公司未主要依靠核心技术开展生产经营，从而不符合科创板定位。 其中3家来自创业板，以裕*航空为例，公司主要从事航空零部件加工制造业务，产品包括军民用飞机零部件、军民用航空发动机零部件；同时公司还从事燃气轮机零部件的加工制造业务。 报告期内，公司业绩增长严重依赖单一客户A01单位、科研收入占比逐年下降，未能充分说明主营业务的成长性，未能充分说明是否符合创业板定位要求。 对于创业板，一方面由于公司未能充分说明业务成长性、可持续性，另一方面由于公司未充分说明其“三创四新”特征，从这两方面不符合创业板定位。 如对于思*驰来说，公司是国内专业的人机对话解决方案提供商，自主研发了全链路智能语音及自然语言交互关键技术，包括音频信号处理及分析、语音及说话人识别、语音合成、自然语言理解及分析、知识图谱、问答及自然语言生成、对话管理及智能推理决策、多模态交互等。 上市委认为，公司未能充分披露如下信息： （1）未能充分说明对营业收入复合增长率的预测合理性。 （2）未能充分揭示上市前净资产为负的风险。 对于天*医疗来说，公司是一家专业从事内窥镜微创医疗器械研发、生产、销售和服务的高新技术企业。 上市委认为，公司未能充分披露如下信息： （1）公司前员工和实际控制人的亲属为公司主要的经销商，经销商的销售单价是公司的销售单价的2-8倍。公司未能充分披露经销模式的商业合理性。 （2）报告期内，公司销售费用率和研发费用率远低于同行业可比公司，销售人员和研发人员平均工资远低于同行业可比公司。公司未能充分说明研发能力及技术创新性与其招股说明书披露的相关内容匹配。 （3）报告期内，公司的主营业务收入呈下降趋势，存货周转率低于同行业可比公司；公司披露未来仍将以经销商模式为主，在该模式下募投项目选择大幅扩大营销中心面积。公司未能充分披露募投的合理性和可行性。 如对于卓*科技来说，公司作为国内重要的半导体前道量检测设备供应商，主要通过对退役设备的精准修复和产线适配来实现其再利用价值，为客户提供高稳定性、品类丰富的前道量检测修复设备，并通过配件供应及技术服务满足客户全方位需求。 公司采购的退役前道量检测设备主要进口于韩国、美国、日本、中国台湾等地，这些国家和地区退役设备出口的管制政策，国内相关行业的产业政策、技术现状及发展趋势，市场竞争格局的变化等，可能对公司持续经营有重大不利影响，而公司对此解释并不充分，从而IPO失败。 如对于汇*纳米来说，公司是一家专业从事气相二氧化硅、气相法氧化铝、气相法二氧化钛三大类别纳米粉体材料的研发、生产和销售的国家级专精特新“小巨人”企业。 公司的主要原材料高度依赖单一供应商，未能充分说明采购价格的公允性，未能充分说明是否具有直接面向市场独立持续经营的能力，导致IPO失败。 独立持续经营能力要求发行人业务完整，包括资产完整，不存在重大不利影响的同业竞争、严重的关联交易；主营业务、控制权和管理团队稳定，股权清晰；不存在对持续经营有重大不利影响的事项。 如深市主板被否企业，公司主要从事建筑防水材料的研发、生产和销售，并提供防水工程施工服务。公司主要产品为防水卷材、防水涂料系列产品，可为客户提供“一站式”建筑防水解决方案。 企业在上会时被问询逾期应收账款余额逐年上升原因、一次性支付大额履约保证金原因、对应收款项信用损失进行追溯调整、计提预期损失率是否符合相关规定。 如创业板一家被否企业，公司主营业务是印制电路板的研发、生产和销售，产品包括单/双面板和多层板。 报告期内，公司研发费用和研发费用率低于同行业可比公司平均水平。公司存在研发与生产共用设备、人员，研发产品和生产产品型号一致，统一存放管理及销售时无法区分研发产品和生产产品的情形。公司未能充分说明研发活动内部控制制度的健全有效，未能充分说明研发投入真实性，从而IPO失败。
