如何提高募投项目成功率?从策划到具体落实的要点都在这里了!(建议收藏)

发布日期:2020-07-20 浏览量:182

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募投项目是企业通过IPO或再融资募集来的资金投产的项目,是上市公司募集资金后用于投资的具体项目。
 

募投项目的设计应充分考虑证监会关于募集资金运用的要求、市场前景、产品技术含量、对环境的影响、与公司现有实际管理能力、销售能力的匹配等。



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募投项目的策划建议 


我主要从项目方向、业务领域、合规性、规模及效益、开工时间、金额及项目期限等6个方面来阐述对募投项目的策划建议。


1、募投项目应用于公司主营业务


募投项目的安排应符合公司的发展战略,并与公司主营业务密切相关。募投项目实施后,不能产生同业竞争或者对公司的独立性产生不利影响。

 

2募投项目的业务领域选择


各部门需从获取监管部门支持和投资者认可的角度出发,选择与公司主营业务相关领域的募投项目。可优先考虑市场前景好的项目;避免对产能过剩的项目进行重复投资。

 

3募集资金投资项目的合法合规性


募投项目应能取得立项、环评、土地使用权证,以及特殊行业主管部门的前置性审批程序(如需)。

具体要求如下:

1)募投项目应按照《国务院对确需保留的行政审批项目设定行政许可的决定》办理立项批准的,应取得投资管理部门(如发改委或其他政府部门)的核准或备案。
2)募投项目如应按照《环境影响评价法》及《建设项目环境保护分类管理名录》进行环境影响评价的投资项目,应进行环境影响评价,环境影响评价报告或环境影响评价表应获得环保部门的批准。
3)募投项目需要使用土地的,应取得政府部门的建设项目用地计划批准文件并签署土地出让合同(最好取得土地使用权证)。因此,募投项目的安排,应遴选已取得上述外部批准或审批的项目,或者能在短时间内能取得上述外部批准或审批的项目。

 

4募投项目的规模及效益


具体募投项目规模及效益设计的要求如下:


1)募投项目的选择建议侧重于规模相对较大、较成型的项目


如果项目数量过多、单一项目规模较小,容易使监管部门产生拼凑项目的质疑从而增加获得批准的难度。此外,研发类项目因短期不产生实际效益,如涉及土地、房产的购买,相关设备的采购,如果规模或占比过大,也非监管鼓励的资金投向。

 

2)项目铺底流动资金视同补流,应控制规模


对于单个项目而言,铺底流动资金建议不超过固定资产投资金额的5%(建议控制在3%以下),同时该部分资金与用于支付人员工资、货款等非资本性支出,会一同被监管部门视同补充流动资金,影响补流规模的测算。


 

3)募投项目应具有较高的预期收益率水平,良好的发展前景,并编制合理可行的可研报告


投资者将根据募投项目的效益等情况选择是否参与投资,募投项目通常需披露项目达产年份收入利润、投资回收期、项目收益率等关键指标,且上述披露的指标须与项目可研报告一致。对于新建、拟建项目,需要提前编制可研报告。

 

4)募投项目的安排首选建设类项目


建设类项目实施完成后即可投产,并带来实际收益;同时考虑到募投项目应有较好的不能带来实际收益或者带来收益的方式是间接的,同时存在研发失败风险,不适宜占比效益指标,应选择收益率较高、投资回收期较短(不超过10年)的项目;而单纯研发类项目过高。


 

5)募投项目收益率应高于公司ROE水平


且公司应在预计效益测算的基础上,与现有业务的经营情况进行纵向对比,能够说明增长率、毛利率、预测净利率等收益指标的合理性,或与同行业可比公司的经营情况进行横向比较,能够说明增长率、毛利率等收益指标的合理性。

 

6)实施主体原则上应为母公司或拥有控制权的子公司


保证公司能够对募投项目实施进行有效控制,监管原则上要求实施主体为上市公司母公司或其拥有控制权的子公司,但国家法律法规或政策另有规定的除外。

拟通过参股公司实施募投项目的,需同时满足下列要求:

1.上市公司基于历史原因一直通过该参股公司开展主营业务;
2.上市公司能够对募集资金进行有效监管;
3.市公司能够参与该参股公司的重大事项经营决策;
4.该参股公司有切实可行的分红方案。通过向控股子公司或参股公司增资或提供委托贷款形式实施募投项目的,应当说明中小股东或其他股东是否提供同比例增资或提供贷款,同时需明确增资价格和借款的主要条款(贷款利率),保证不存在损害上市公司利益的情形。


 

5募投项目的开工时间


募投项目应该是在建项目或新建、拟建项目(且项目开工条件成熟);同时,不宜是接近完工或已完工的项目。

 

6募集资金投向项目金额的时间限制


1)该募投项目截止第一次董事会召开时尚未投入的金额;
2)对于第一次董事会前已投入的金额不得用作为募投金额;

3)对于第一次董事会召开后,以自筹资金预先投入募投项目的,可以在募集资金到账后6个月内,以募集资金置换自筹资金。



2
募投项目具体选择


对于募投项目的选择,尚普咨询建议如下:

1、数量建议不宜过多,否则有拼凑嫌疑,一般不超过5个;
2、费用类项目(如研发等不直接产生新增利润的)一般不能多于2个,否则募集资金的使用会大幅提供公司费用;比如在项目总数为3个的情况下,通常建议2个产能提升项目(有明确的经济效益测算)、1个研发类项目;
3、募投项目尤其产能建设项目的内容符合国家产业政策发展方向,属于战略新兴产业的为宜;
4、在多个可供选择的情况下,优先考虑不需要新征土地,立项、环评较容易获得的项目。