刚刚出台!科创板属性指引:“4+5”评价标准、负面清单...

发布日期:2021-04-19 浏览量:1604

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2021年4月16日,证监会发布修订后的《科创属性评价指引(试行)》。此次修订的内容主要包括以下几个方面:

一、进一步强化了科创板姓“科”的定位

新增研发人员超过10%的指标,以充分体现科技人才在创新中的核心作用,形成“4项常规指标+5项例外条款”科创属性评价指标体系。企业如同时满足4项常规指标,即可认为具有科创属性;如不同时满足4项常规指标,但是满足5项例外条款的任意1项,也可认为具有科创属性。

二、建立清晰可操作的负面清单

按照支持类、限制类、禁止类,分类界定科创板行业领域,建立负面清单制度,科创板支持和鼓励新一代信息技术、高端装备、新材料等“六大行业领域”以及符合科创板定位的其他领域的企业上市,同时明确限制金融科技、模式创新企业在科创板发行上市,禁止房地产和主要从事金融、投资类业务的企业在科创板发行上市,并要求保荐机构推荐其他领域公司时充分论证、审慎推荐。

三、完善专家库制度

充分发挥交易所科技咨询委的作用,增加科技管理、科学研究等上市委委员数量李维友表示,此修订意在充分发挥交易所科技咨询委的作用,完善委员构成和工作机制,增加科技管理、产业规划、科学研究等相关领域的委员数量,形成监管合力。

四、突出定性和定量综合研判,严防研发投入注水、突击购买专利,压实保荐机构责任

交易所在发行上市审核中,将按照实质重于形式的原则,重点关注发行人的自我评估是否客观,保荐机构对科创属性的核查把关是否充分,并作出综合判断。李维友表示,科创板“硬科技”评价将将突出定性和定量综合研判,严防研发投入注水、突击购买专利、夸大科技技术标准和科创技术水准、行业分类不准确的等情形,压实保荐机构责任,证监会也将强化对科创评价标准相关规则执行的监督检查。

修订后,申报科创板的企业进一步突出“硬科技”特色,科创板优先支持符合国家战略、拥有先进技术、科技创新能力突出、成果转化能力突出、行业地位突出或者市场认可度高等的科创企业上市

此外,上交所还取消了“暂未达标”企业的申请安排。实践中发现,科创属性未来能否达标通常较难判断,申报企业和保荐机构把握较为谨慎,很少适用该安排。同时,科创板审核时限预期明确,审核时效对企业实际影响有限。经过评估,此次修订取消了“暂未达标”企业的申请安排,相关科创企业应待达标后再行申报

上交所指出,发行人应当结合自身业务实质,准确认定所属行业,认真评估是否符合科创板定位,不得“拼凑指标”、夸大科创技术水平保荐机构应当督促发行人按照要求在专项说明中充分、客观反映自身的科创属性,并在专项意见中详细说明核查依据。


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4项常规指标:

研发投入 and 发明专利 and 营业收入 and 研发人员

1)最近三年研发投入占营业收入比例5%以上或最近三年研发投入金额累计在6000万元以上
2)研发人员占当年员工总数的比例不低于10%
3)形成主营业务收入的发明专利5项以上
4)最近三年营业收入复合增长率达到20%或最近一年营业收入金额达到3亿元
采用《上海证券交易所科创板股票发行上市审核规则》第二十二条第(五)款规定的上市标准申报科创板的企业可不适用上述第(4)项指标中关于“营业收入”的规定;软件行业不适用上述第(3)项指标的要求,研发投入占比应在10%以上。”
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5项例外条款:
核心技术认定or 获奖or重大项目 or进口替代or发明专利
1)发行人拥有的核心技术经国家主管部门认定具有国际领先、引领作用或者对于国家战略具有重大意义;
2)发行人作为主要参与单位或者发行人的核心技术人员作为主要参与人员,获得国家科技进步奖、国家自然科学奖、国家技术发明奖,并将相关技术运用于公司主营业务;
3)发行人独立或者牵头承担与主营业务和核心技术相关的国家重大科技专项项目;
4)发行人依靠核心技术形成的主要产品(服务),属于国家鼓励、支持和推动的关键设备、关键产品、关键零部件、关键材料等,并实现了进口替代;
5)形成核心技术和主营业务收入的发明专利合计50项以上。
证监会表示,5项“例外条款”主要是对《科创板首次公开发行股票注册管理办法(试行)》中“优先支持符合国家战略,拥有关键核心技术,科技创新能力突出的企业到科创板发行上市”的进一步细化和落实,是对3项常规指标的进一步补充。
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负面清单

限制金融科技、模式创新企业在科创板上市。禁止房地产和主要从事金融、投资类业务的企业在科创板上市。
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评述

证监会发行部副主任李维友表示,修改科创属性评价指引,是科创板制度建设的重要内容,完善科创板制度的首要标准,在于紧紧围绕“培育出更多具有硬科技实力和市场竞争力的创新企业”,这也是检验科创板是否成功的一个首要标准。
他表示,此次修改完善科创属性评价指标体系的总体思路,是聚焦支持“硬科技”的核心目标,突出实质重于形式,实行分类处理和负面清单管理,进一步丰富科创属性评价指标,并强化综合研判,压实中介机构责任,强化制度规则、执行情况的监督检查,从源头上提高科创板上市公司质量
市场人士认为,办好科创板,做好注册制改革试点,关乎资本市场改革发展全局,科创属性评价指标体系的进一步完善,是坚守科创板“硬科技”定位的具体体现,将有利于保障科创板持续健康发展,有利于更好服务国家科技创新战略,有利于推动经济高质量发展。
《科创属性评价》的完善降低了保荐券商、发行人及监管机构的沟通成本科创属性的量化标准的确定,使得一批不符合标准的企业知难而退,提升科创板的审核效率和准确性。