刚刚出台！科创板属性指引：“4+5”评价标准、负面清单...

2021年4月16日，证监会发布修订后的《科创属性评价指引(试行)》。此次修订的内容主要包括以下几个方面：

一、进一步强化了科创板姓“科”的定位

新增研发人员超过10%的指标，以充分体现科技人才在创新中的核心作用，形成“4项常规指标+5项例外条款”的科创属性评价指标体系。企业如同时满足4项常规指标，即可认为具有科创属性；如不同时满足4项常规指标，但是满足5项例外条款的任意1项，也可认为具有科创属性。

二、建立清晰可操作的负面清单

按照支持类、限制类、禁止类，分类界定科创板行业领域，建立负面清单制度，科创板支持和鼓励新一代信息技术、高端装备、新材料等“六大行业领域”以及符合科创板定位的其他领域的企业上市，同时明确限制金融科技、模式创新企业在科创板发行上市，禁止房地产和主要从事金融、投资类业务的企业在科创板发行上市，并要求保荐机构推荐其他领域公司时充分论证、审慎推荐。

三、完善专家库制度

充分发挥交易所科技咨询委的作用，增加科技管理、科学研究等上市委委员数量。李维友表示，此修订意在充分发挥交易所科技咨询委的作用，完善委员构成和工作机制，增加科技管理、产业规划、科学研究等相关领域的委员数量，形成监管合力。

四、突出定性和定量综合研判，严防研发投入注水、突击购买专利，压实保荐机构责任

交易所在发行上市审核中，将按照实质重于形式的原则，重点关注发行人的自我评估是否客观，保荐机构对科创属性的核查把关是否充分，并作出综合判断。李维友表示，科创板“硬科技”评价将将突出定性和定量综合研判，严防研发投入注水、突击购买专利、夸大科技技术标准和科创技术水准、行业分类不准确的等情形，压实保荐机构责任，证监会也将强化对科创评价标准相关规则执行的监督检查。

修订后，申报科创板的企业进一步突出“硬科技”特色，科创板优先支持符合国家战略、拥有先进技术、科技创新能力突出、成果转化能力突出、行业地位突出或者市场认可度高等的科创企业上市。

此外，上交所还取消了“暂未达标”企业的申请安排。实践中发现，科创属性未来能否达标通常较难判断，申报企业和保荐机构把握较为谨慎，很少适用该安排。同时，科创板审核时限预期明确，审核时效对企业实际影响有限。经过评估，此次修订取消了“暂未达标”企业的申请安排，相关科创企业应待达标后再行申报。

上交所指出，发行人应当结合自身业务实质，准确认定所属行业，认真评估是否符合科创板定位，不得“拼凑指标”、夸大科创技术水平。保荐机构应当督促发行人按照要求在专项说明中充分、客观反映自身的科创属性，并在专项意见中详细说明核查依据。