【案例洞悉】上市后能变更募投项目吗？这家企业变更一半资金作收购！
发布日期：2018-08-04 浏览量：2764
中国证券监督管理委员会主板发行审核委员会2017年第146次发审委会议于9月19日召开，兰州庄园牧场股份有限公司（首发）获通过。
2017年10月31日，兰州庄园牧场股份有限公司于深交所上市，股票简称：庄园牧场，股票代码：002910，本次发行募集资金总额34,942.64万元，募集资金净额为30,950.37万元。
庄园牧场上市不足1年时间，公司2018年7月27日公告称，公司将变更部分募集资金投向，拟向西安东方乳业有限公司（以下简称“东方乳业”）股东以支付现金的方式购买其持有东方乳业合计82%的股权，收购价款合计2.49亿元。本次交易完成后，庄园牧场将合计持有东方乳业100%股权，东方乳业将成为庄园牧场的全资子公司。
收购方介绍
庄园牧场主要从事乳制品和含乳饮料的生产、加工、销售及奶牛养殖业务，产品包括液体乳和其他乳制品两大类，共7个系列60多个品种，基本涵盖了高中低档各个市场层次，满足了不同的消费需求，产品销售区域主要为我国西北地区，尤其在甘肃、青海市场占有率较高。庄园牧场近年经济情况如下：
标的公司介绍
西安东方乳业有限公司成立于1988年，是陕西省集养殖、研发、生产和销售为一体的液态奶专业化生产企业。在二十多年的发展过程中，建成了从现代化奶牛养殖到花园式生产基地，从低温配送体系到快捷安全的销售服务环节的现代化冷链保障的产供销业务体系。主要产品涵盖“巴士杀菌牛奶、常温灭菌牛奶、酸牛奶，乳酸菌饮品”为特色的多款名优产品，现已成为年产值数亿元的陕西地区瓶装鲜奶的领军企业。东方乳业近年经营情况如下。
变更前后资金投向
募集资金运用变更前，募投项目包括以下2项。
变更后，庄园牧场拟向东方乳业股东胡克良、李亚南、丁建平、张陈斌和北京睿理财富投资合伙企业（有限合伙）以支付现金的方式购买其持有东方乳业合计82%的股权，收购价款合计249,000,000元。
其中，公司本次拟变更募投项目“1万头进口良种奶牛养殖建设项目”部分募集资金100,591,214.95元和“自助售奶机及配套设施建设项目”全部募集资金49,408,785.05元，合计150,000,000元，其余99,000,000元为公司自筹资金。本次交易完成后，公司将合计持有东方乳业100%股权，东方乳业将成为庄园牧场的全资子公司。
变更前后经济效益
募集资金变更前，两个募投项目经济效益如下：
募集资金变更后，2018年度、2019年度和2020年度实现的净利润（以扣除非经常性损益后的归属于母公司所有者的净利润为准）分别不低于1,800万元、2,200万元和2,500万元。
本次庄园牧场上市不足1年后，变更募集资金运用，且近半数募集资金用于收购业务。本次庄园牧场利用募集资金和自有资金对东方乳业收购后，利于庄园牧场产品进军陕西市场，完善渠道建设，提升品牌知名度，扩大营业收入，实现公司产品“立足西北、辐射全国”的全国战略规划。东方乳业将成为公司全资子公司，成为公司在陕西乳品生产、市场开拓、渠道建设、扩大收入、提升市场占有率的重要基石。公司将利用东方乳业已有研发机制、产品结构、品牌影响力、营销渠道，结合自身情况开发新产品，并快速有效进入陕西市场，东方乳业亦可利用公司上市公司平台，完善公司治理结构，实现健康快速发展。因此，本次股权收购有利于扩大协同效应，实现互利共赢，提升收入规模，增强公司整体实力，实现公司可持续发展。
